曝孙红雷带妻产检:海外投资遇冷 今年仅4家印尼公司获得PE认购

2019-06-14 04:57 来源:网络整理

每经记者 杨可瞻

印度尼西亚,曾被投行家称为新兴市场“最性感”的目的地,曾令无数PE(私募股权公司)魂牵梦绕,现在却因为一场危机失去了往日的魅力。一些大型PE要么不来印尼投资,要么大举?#36164;?#25163;中股权。

谨慎的投资者VS乐观的企业家

过去,大批海外PE在印尼做生意,原因?#29301;?#19968;方面,很多企业资质不错,股市也很“给力”,雅加达综指自1983年面世以来暴涨近41倍;另一方面,印尼是新兴市场最有潜质的国家之一,按目前经济增速,在2030年印尼可超越德国和英国。

然而,现状却令人心灰意冷,据AVCJ数据,今年以来,只有4家印尼公司获得了PE认购股份,总?#28784;?#39069;同比锐减73%至8700万美元,只相当于2011年6.5亿美元的一个零头。

回到2005年,当?#34987;?#27809;有多少投资者关注印尼,但几年后,这个群岛国家成为东南亚最主要的经济体,农业、工业和服务业占据重要位置,同时印尼的石油、天然气和锡储量丰富,是亚洲主要的煤炭出口商,所以不难见到TPG(德太投资)、KKR集团、凯雷等PE巨头活跃的身影。

而如今的经济降温,很大程度上源于企业给出高?#20048;擔?#19982;投资者谨慎心态的碰撞。比如印尼一家消费类公司,向PE开出12~14倍的?#20048;擔?#20294;参考同类型企业,?#20048;?#33267;多在8倍左右,这样的结果自然是双方不欢而散。

NavisCapitalPartners的合伙人尼古拉斯-布罗伊表示,过去两年,海外PE对投资印尼的热情高?#29301;?#20294;这些投资者如今需要面对现实,即投资回报率将不如以前,这自然与那些待售股权的企?#36947;?#26495;产生了冲突。

更重要的?#29301;?#30001;于美联储计划退出量化宽松政策,加上印尼经常项赤字占GDP比重锐减,令投资者疯狂?#36164;?#21360;尼卢比和股票。据《每日经济新闻》记者统计,今年以来,印尼卢比对美元贬值14%,在新兴市场排名倒数第三,同期雅加达综?#29616;?#25968;下跌5.6%,其市盈率一度降至8个月新低15.9倍。

市场?#20048;?#30340;恶化,自然令PE巨头止步不前,比如在二季度,德克萨斯PE巨头TPG?#22242;资?#20102;国家退休金储蓄银行近30%的股份,该行主要从事养老金贷款等业务,按市值计算,是雅加达综指第37大权重股。

而印尼最大的房地产开发商力宝卡拉瓦奇公司更是时运不济,其去年吸引了数家PE对起旗下医院进行投资,今年计划将医院上市,却因为印尼股市暴跌不得已将IPO规模削减一半。

高度依赖外资

海外PE集体撤退印尼,?#20174;?#20102;一个更?#29616;?#30340;事实:印尼由于极度依赖外资,一旦全球流动性稍微收紧,其结果可能都是毁灭性的。

阿斯特拉国际是雅加达综?#29616;?#25968;第二大权重股,主要从事装配和分销汽车,但其股权中有67%来自新加坡投资者,接近14%来自美国,只有1.8%来自印尼当地;中亚银行是印尼最大的银行之一,其股权有79%属于毛里求斯,7.2%属于美国,印尼持股比例仅1%。

如果这些海外股东大幅?#36164;?#26435;重股,就可能影响雅加达综?#29616;?#25968;,进一步打击海外投资者在印尼的热情。

另外,印尼还高度依赖对外直接投资(FDI),彭博汇编的资料显示,今年1季度FDI达到42.3亿美元,同比上升28%。2012年全年,FDI占GDP比重为2.26%,这一比重几乎是过去15年的最高值,仅次于2005年时的2.9%和2011年的2.27%。

而在1997年亚洲金融危机期间,印尼FDI比重一度攀升至2.72%,与目前水平非常接近,但随着印尼卢比和股市崩盘,FDI比重在2000年底自由落体至-2.76%,创历史最低水平。

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